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目前，A股上市乳企2017年三季報(bào)已經(jīng)全部揭曉，從乳企業(yè)績(jī)來(lái)看，可謂“幾家歡喜幾家愁”。伊利股份、光明乳業(yè)等龍頭乳企業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，燕塘乳業(yè)、天潤(rùn)乳業(yè)等區(qū)域性乳企也交出了不錯(cuò)的答卷，貝因美雖然營(yíng)收和凈利都有增長(zhǎng)，但仍虧損3.63億元。而麥趣爾、三元股份和皇氏集團(tuán)3家公司凈利潤(rùn)則同比下滑，下滑幅度分別為-49.02%、-41.21%、-14.73%。業(yè)內(nèi)人士表示，目前國(guó)內(nèi)乳企出現(xiàn)“兩極化”，業(yè)績(jī)向好的企業(yè)預(yù)計(jì)全年利潤(rùn)增長(zhǎng)，而虧損的企業(yè)年內(nèi)要實(shí)現(xiàn)扭虧為盈依然困難重重。

乳企業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，科迪乳業(yè)、光明乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、天潤(rùn)乳業(yè)、伊利股份等乳企在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的同比增長(zhǎng)。作為龍頭企業(yè)，伊利股份前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，伊利股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入521.27億元，同比增長(zhǎng)13.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)49.37億元，同比增長(zhǎng)12.47%。

光明乳業(yè)也在近期公布了業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月光明實(shí)現(xiàn)營(yíng)收165.07億元，同比增長(zhǎng)6.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.29億元，同比增長(zhǎng)24.28%。改名后的健合集團(tuán)也交出了一份不錯(cuò)的交卷。截至2017年9月30日止前9個(gè)月，健合集團(tuán)未經(jīng)審核綜合收益達(dá)人民幣57.2億，較2016年同期人民幣46.9億上升了22.0%。

在A股上市的乳業(yè)公司中，科迪乳業(yè)前三季度凈利潤(rùn)增幅最大。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.09億元，同比增長(zhǎng)52.69%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.03億元，同比增長(zhǎng)49.82%?？频先闃I(yè)表示，主要因?yàn)镮PO募投項(xiàng)目和自建項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)品銷(xiāo)量情況較好，預(yù)計(jì)2017年全年凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)40%至60%。

雖然上述乳企在今年前三季度取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，但是也有不少乳企的情況不太好。貝因美今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.07億元，同比增長(zhǎng)9.67%；凈利雖然同比增長(zhǎng)11.2%，但仍虧損3.63億元。貝因美預(yù)計(jì)，今年全年虧損額為3.5億元-5億元。

而北京三元前三季營(yíng)收46.86億元，同比增長(zhǎng)8.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.23億元，同比下降41.21%。麥趣爾、三元股份和皇氏集團(tuán)3家公司凈利潤(rùn)則同比下滑，下滑幅度分別為-49.02%、-41.21%、-14.73%。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前國(guó)內(nèi)乳企出現(xiàn)“兩極化”，業(yè)績(jī)向好的企業(yè)預(yù)計(jì)全年利潤(rùn)增長(zhǎng)，而虧損的企業(yè)年內(nèi)要實(shí)現(xiàn)扭虧為盈依然困難重重。中銀國(guó)際證券分析指出，乳品需求持續(xù)旺盛，行業(yè)收入保持較快增長(zhǎng)，優(yōu)勢(shì)乳企表現(xiàn)更佳。在成本溫漲，毛利率承壓的背景下，乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將繼續(xù)改善，優(yōu)勢(shì)乳企盈利能力增強(qiáng)。

高端產(chǎn)品成增長(zhǎng)新動(dòng)力

在三季報(bào)中，多家乳企提到了旗下高端產(chǎn)品對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的推動(dòng)作用。健合集團(tuán)表示，今年前三季度，在消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)下，嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)持續(xù)向高端化發(fā)展，健合集團(tuán)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)收入相較于2016年同期上升21.0%。其中，集團(tuán)超高端與高端嬰幼兒配方奶粉同比增長(zhǎng)15.8%，其優(yōu)異表現(xiàn)大力推動(dòng)了該板塊業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

光明乳業(yè)前三季度業(yè)績(jī)?cè)龇痪拥诙惺袌?chǎng)人士分析認(rèn)為，公司的亮點(diǎn)在于布局海外，完善產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)沖了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的白熱化競(jìng)爭(zhēng)。此外，不斷推出中高端新品也是其利器之一。

伊利在今年半年報(bào)中也曾表示，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)得益于“結(jié)構(gòu)升級(jí)＋渠道”雙重因素驅(qū)動(dòng)。目前，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和消費(fèi)升級(jí)的推進(jìn)，乳業(yè)市場(chǎng)已進(jìn)入結(jié)構(gòu)升級(jí)新時(shí)代，伊利持續(xù)發(fā)展高端產(chǎn)品。以常溫酸奶安慕希為例，數(shù)據(jù)顯示，2016年安慕希銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)106.7%，2017年銷(xiāo)售額持續(xù)攀升，穩(wěn)居常溫酸奶第一品牌。東吳證券數(shù)據(jù)顯示，伊利高端產(chǎn)品占比從2014年39%迅速提升至2017年的50%，提升速度最快。目前金典、安慕希、暢輕、金領(lǐng)冠、甄稀等重點(diǎn)產(chǎn)品已經(jīng)成為推動(dòng)伊利業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

“隨著全面二孩效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，新生代父母對(duì)高端產(chǎn)品的需求量在逐漸增大，高端奶粉市場(chǎng)潛力巨大?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，目前嬰幼兒奶粉市場(chǎng)的主力消費(fèi)者正在向80后、90后新生代父母過(guò)渡，他們的品牌意識(shí)和購(gòu)買(mǎi)力更強(qiáng)，選擇奶粉時(shí)更看重產(chǎn)品品質(zhì)和品牌口碑。乳業(yè)高級(jí)分析師宋亮認(rèn)為，隨著行業(yè)集中度的提高，大品牌的市場(chǎng)份額將擴(kuò)大，高端奶粉市場(chǎng)亦將受到推動(dòng)。他表示，目前高端奶粉市場(chǎng)的規(guī)模已達(dá)到200億元。事實(shí)上，高端奶粉市場(chǎng)的紅利近年來(lái)正在不斷顯現(xiàn)。

奶粉市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)漸趨明朗化

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)乳制品市場(chǎng)的需求五年后預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)37%，達(dá)到760億美元，超越美國(guó)成為全球最大乳制品市場(chǎng)。隨著嬰幼兒配方奶粉注冊(cè)新政即將實(shí)施，中國(guó)嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)的洗牌和整合持續(xù)進(jìn)行。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，食藥監(jiān)總局已經(jīng)在官網(wǎng)上發(fā)布了18批注冊(cè)名單，合計(jì)479個(gè)產(chǎn)品配方獲得批準(zhǔn)。業(yè)內(nèi)人士表示，2018年1月1日奶粉新政實(shí)施前，市場(chǎng)上領(lǐng)先奶粉企業(yè)的主要品牌配方系列將陸續(xù)取得國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局的批準(zhǔn)，中國(guó)嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)在2017年內(nèi)將漸趨明朗化。

“健合集團(tuán)已取得藥監(jiān)局對(duì)5個(gè)系列發(fā)出的批文，其中包括Biostime品牌下3個(gè)現(xiàn)有系列，即重新命名的貝塔星、派星和阿爾法星系列，Healthy Times品牌下的有機(jī)系列，以及Adimil品牌下的滿(mǎn)樂(lè)系列。” 健合集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前健合集團(tuán)已獲批的5個(gè)系列銷(xiāo)售占集團(tuán)配方奶粉總銷(xiāo)售的92%。在此基礎(chǔ)上，健合集團(tuán)還將持續(xù)致力升級(jí)配方，計(jì)劃在明年年初提交一款含水解蛋白的超高端奶粉配方進(jìn)行注冊(cè)。

宋亮表示，我國(guó)實(shí)施奶粉配方注冊(cè)制，主要是為了提高行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，進(jìn)而提高奶粉的安全保證。乳企間未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將在五大方面突圍：完備的供應(yīng)鏈體系、專(zhuān)業(yè)的技術(shù)研發(fā)、現(xiàn)代化營(yíng)銷(xiāo)、黃金般的管理團(tuán)隊(duì)和非常清晰的戰(zhàn)略合作。（趙兵輝）

本文關(guān)鍵詞：乳企 業(yè)績(jī) 喜憂(yōu)參半