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原標(biāo)題：上市周黑鴨的三大心病

早已遞交招股說明書的周黑鴨國際控股有限公司（以下簡稱“周黑鴨”）終于在11月1日開啟招股，10天后，周黑鴨計(jì)劃將于香港聯(lián)交所主板掛牌上市。按照計(jì)劃，周黑鴨本次最多籌資33.11億港元，用于開發(fā)加工設(shè)施、物流倉儲等硬件以及營銷推廣、研發(fā)能力等軟實(shí)力的提升。上市意味著擁有更加順暢的融資渠道，但是擺在上市后的周黑鴨面前的也有直營模式拓店慢、食品安全、華中市場依賴度強(qiáng)以及假店泛濫名譽(yù)受影響等待解難題。

難過食安關(guān)

在此前發(fā)布的招股說明書中周黑鴨將“食品與安全問題”列為公司的第一風(fēng)險(xiǎn)要素，并表示，保證在將來不會受到任何食品污染投訴或相關(guān)行政處罰，嚴(yán)格控制各環(huán)節(jié)的操作規(guī)范性。然而在11月1日發(fā)出的全球發(fā)售書中，周黑鴨卻表示，盡管周黑鴨于整個(gè)產(chǎn)品加工流程中實(shí)施若干質(zhì)量保證標(biāo)準(zhǔn)及措施，但仍無法保證周黑鴨的質(zhì)量保證系統(tǒng)將一直有效，或能及時(shí)發(fā)現(xiàn)質(zhì)量保證系統(tǒng)的任何缺陷。

食安問題并非空穴來風(fēng)，此前，周黑鴨位于南昌、深圳及廣州的若干自營門店被當(dāng)?shù)厥称匪幤繁O(jiān)督管理局或工商行政管理局的地方市場管理局處以行政處罰，主要是由于這些門店所售鹵制品的細(xì)菌水平未能通過食品藥品監(jiān)督管理局進(jìn)行的抽樣檢查。周黑鴨認(rèn)為，未能通過抽樣檢查主要是由于抽樣產(chǎn)品主要為未包裝產(chǎn)品且保質(zhì)期較短，且并無妥善地在規(guī)定儲存溫度下保存。

中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬認(rèn)為，近年來，肉鹵制品發(fā)展速度很快，這也為周黑鴨的上市帶來了較好的市場預(yù)期。盡管在已經(jīng)上市和將要上市的三家肉鹵制品企業(yè)中，周黑鴨的食品安全風(fēng)險(xiǎn)是最小的，但是于食品企業(yè)而言，食品安全是命脈，一旦失守，便難收復(fù)。周黑鴨在上市之后，對于企業(yè)內(nèi)部的把控以及整體產(chǎn)品質(zhì)量的檢查與抽查，是將來的重中之重。

依賴華中市場

與周黑鴨相比，之前也提交了招股說明書的絕味，從目前的覆蓋面、知名度和影響力上均要高于周黑鴨。數(shù)據(jù)顯示，絕味目前已經(jīng)在全國28個(gè)省市自治區(qū)均設(shè)有店鋪，而周黑鴨僅在12個(gè)省設(shè)有店鋪。另外，周黑鴨門店主要集中在華中地區(qū)，對于華中市場，尤其是湖北省市場，周黑鴨表示，對此區(qū)域市場依賴度較強(qiáng)。

北京商報(bào)記者通過查看周黑鴨公布的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2013年、2014年、2015年及截至2016年6月30日止，華中市場分別貢獻(xiàn)了來自自營門店的收益82.9%、77.8%、70.1%及69.3%，其中湖北省（周黑鴨的本土市場）貢獻(xiàn)了大部分。周黑鴨也將對華中市場依賴度高列為了一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，周黑鴨表示，雖然一直積極將周黑鴨的網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大至其他區(qū)域市場，但是，華中在未來將仍是周黑鴨的主要市場。此外，周黑鴨的主要生產(chǎn)設(shè)施位于武漢，收益及經(jīng)營業(yè)績在很大程度上也存在依賴該區(qū)域的狀況。

基于此，業(yè)內(nèi)人士也指出，一旦華中地區(qū)市場出現(xiàn)問題，或者出現(xiàn)有力的競爭者，對周黑鴨的業(yè)績打擊將是巨大的，朱丹蓬表示，在周黑鴨上市后首先要進(jìn)行公司內(nèi)部管控體系加強(qiáng)，之后就應(yīng)該加強(qiáng)市場的布局，業(yè)務(wù)發(fā)展與城市覆蓋面要同時(shí)擴(kuò)大，這樣做就可以在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)。

“李鬼”成心頭刺

北京商報(bào)記者針對相關(guān)問題致電周黑鴨方面，但截至發(fā)稿仍未能接通。相對于市場依賴度，假店橫行也是目前讓周黑鴨頭疼的問題。周黑鴨采取直營與少部分分銷的經(jīng)營模式，這有助于堅(jiān)持周黑鴨的原汁原味以及良好口碑的保持。但是直營店鋪不允許加盟，在看到周黑鴨所產(chǎn)生的知名度后，一些商家便開起了山寨店。這些山寨店，不僅暗中分散了周黑鴨直營店的客戶，而且由于產(chǎn)品口味與質(zhì)量問題難以保證，也間接對周黑鴨的聲譽(yù)和品牌形象造成了傷害。

今年1月，國家食品藥品監(jiān)督管理總局發(fā)出公告稱，發(fā)現(xiàn)35家食品供應(yīng)商（其中包括安徽兩家與周黑鴨名稱相關(guān)的店鋪）提供的食品中含有非法添加劑。事后，盡管周黑鴨發(fā)出澄清說明稱，兩家店鋪是假冒店鋪，但是周黑鴨的企業(yè)形象也由此不可避免地受到了影響。

周黑鴨自身也意識到了“李鬼”帶來的傷害。在11月1日港交所發(fā)布的公告中表示，今年1月，該公司通過主要搜尋引擎按地點(diǎn)利用周黑鴨的品牌名稱的關(guān)鍵字進(jìn)行網(wǎng)上研究，發(fā)現(xiàn)了逾900家假冒店。周黑鴨方面稱，針對假冒店未來也會定期進(jìn)行店鋪與標(biāo)識辨識度的升級，通過多項(xiàng)宣傳工作，推廣周黑鴨店鋪。同時(shí)，在周黑鴨微店中標(biāo)有周黑鴨的店鋪資料及地點(diǎn)，讓客戶可即時(shí)找出正品門店位置。周黑鴨也已成立約有15名僱員的專責(zé)小組，處理假冒店事宜，并定期進(jìn)行實(shí)地視察。

在朱丹蓬看來，山寨店的問題短時(shí)期仍然難解，上市后周黑鴨更應(yīng)該通過與各地政府頻繁的良性溝通來打假，同時(shí)應(yīng)該投入更多的人力、物力建設(shè)稽查隊(duì)，形成更為全面的檢查制度，這也是對一家上市公司和品牌形象的維護(hù)。

本文關(guān)鍵詞：上市 周黑鴨 首要風(fēng)險(xiǎn)